Los commodities (materias primas) son el “precio base” de buena parte de la economía real. En México, su impacto se siente en el agro (maíz, trigo), en la ganadería (granos para alimento), en la industria (metales), en la energía (diésel) y en la logística (transporte). Cuando los commodities suben o bajan, no solo cambian los costos: cambian los márgenes, la liquidez y, en consecuencia, la capacidad de pago de empresas y productores.
Para el financiamiento no bancario —incluyendo a instituciones como SADE – Servicios Auxiliares del Desarrollo (SOFOM)— entender el comportamiento de commodities no es un lujo analítico: es una herramienta práctica para estructurar crédito con más precisión, anticipar riesgos y diseñar planes de pago alineados a la realidad del negocio.
1) ¿Qué son los commodities y por qué “mueven” el financiamiento?
Un commodity es un bien básico con precio determinado principalmente por oferta y demanda global. Su precio afecta:
- Costo de producción (insumos y energía)
- Precio de venta (producto final y contratos)
- Flujo de efectivo (liquidez durante el ciclo)
- Riesgo crediticio (capacidad de pago y estabilidad del margen)
Cuando el costo sube rápido y el precio de venta no sube al mismo ritmo, el margen se comprime. Esa compresión, en la práctica, se convierte en presión sobre el crédito.
2) Commodities clave para México y su impacto directo
A) Granos (maíz, trigo, sorgo, soya)
Afectan tanto al productor agrícola como al ganadero (alimento).
Impacto financiero típico:
- Si suben los granos, aumenta el costo de engorda, leche y producción cárnica.
- Si bajan los granos, mejora el margen del pecuario, pero puede presionar al agricultor si su precio de venta cae.
Conclusión: el mismo movimiento beneficia a un eslabón y presiona a otro.
B) Energía (diésel y derivados)
Aunque no sea un “commodity” idéntico a los granos, su efecto en México es crítico por logística y mecanización.
Impacto financiero:
- Aumenta costos de transporte, riego, maquinaria, distribución y cadena de frío.
- Reduce liquidez operativa porque se paga de inmediato.
C) Fertilizantes e insumos agroindustriales
Son altamente sensibles a factores internacionales (energía, oferta global, logística).
Impacto financiero:
- Elevan el capital de trabajo necesario al inicio del ciclo.
- Incrementan el riesgo si el productor financia insumos caros y luego el precio de venta cae.
D) Metales (para industria y construcción)
En sectores productivos, los metales impactan costos de infraestructura, maquinaria y proyectos.
Impacto financiero:
- Presionan presupuestos de inversión.
- Cambian necesidades de financiamiento de activos.
3) Cómo se transmite un cambio de precio al riesgo crediticio
Un cambio en commodities impacta la operación por tres vías:
A) Presión de costos inmediata
La empresa paga más por insumos hoy.
Efecto en financiamiento: mayor capital de trabajo; riesgo de desbalance si el crédito no cubre el ciclo completo.
B) Compresión de márgenes
Si el precio de venta no se ajusta, la utilidad baja.
Efecto en financiamiento: menor holgura para pagar; aumenta el riesgo de atraso.
C) Volatilidad e incertidumbre
Cuando los precios se mueven rápido, la planeación se vuelve inestable.
Efecto en financiamiento: se requiere estructura más flexible, monitoreo y escenarios.
4) Qué debe hacer una empresa (o productor) ante volatilidad de commodities
Una práctica profesional es pasar de “reaccionar” a “planear por escenarios”. Tres acciones recomendadas:
A) Proyección de flujo con escenarios (base/positivo/adverso)
- ¿Qué pasa si el diésel sube 10%?
- ¿Qué pasa si el fertilizante sube 15%?
- ¿Qué pasa si el precio de venta baja 8%?
Esto ayuda a identificar puntos críticos de liquidez antes de que se conviertan en crisis.
B) Ajustar el ciclo de pagos a la realidad operativa
Los pagos deben alinearse a cosecha/venta, rotación o cobro de cartera. Un calendario rígido puede ahogar la operación aun cuando el negocio sea viable.
C) Controlar compras y costos por estrategia, no por urgencia
Compras anticipadas, acuerdos con proveedores y control de inventarios reducen exposición a picos de precio.
5) Cómo una SOFOM puede estructurar financiamiento más inteligente con commodities en mente
Para una institución financiera moderna, los commodities no se observan solo como “noticia”; se integran a la estructura de riesgo y crédito.
A) Crédito alineado al ciclo y sensibilidad de costos
Si el costo de insumos sube, el capital de trabajo debe reflejarlo y los pagos deben considerar el ingreso real del ciclo.
B) Evaluación de capacidad con márgenes realistas
No se debe evaluar con márgenes “promedio”; se debe evaluar con escenarios conservadores cuando hay alta volatilidad.
C) Monitoreo preventivo
Cuando los commodities se mueven de forma brusca, se activan alertas para revisar el plan financiero, no para esperar al atraso.
6) Enfoque SADE – Servicios Auxiliares del Desarrollo (SOFOM)
En SADE, entendemos que el financiamiento sostenible no se basa solo en otorgar crédito, sino en estructurarlo con inteligencia.
Por ello, al analizar operaciones vinculadas al agro, logística o cadenas de valor, consideramos:
- impacto de insumos en liquidez,
- estacionalidad y ciclos reales,
- sensibilidad a precios y márgenes,
- estructura de pagos alineada a flujo.
La finalidad es proteger continuidad y promover crecimiento, incluso en entornos volátiles.
Los precios de commodities afectan el financiamiento de forma directa: cambian costos, márgenes y liquidez. Quien entiende esas dinámicas puede planear mejor, estructurar crédito más sólido y reducir sorpresas.
En SADE – Servicios Auxiliares del Desarrollo (SOFOM), el análisis de mercado y la disciplina financiera son parte esencial para impulsar financiamiento responsable, adaptado al ciclo productivo y a la realidad del cliente.
